1720年英國(guó)南海公司倒閉,給倫敦金融業(yè)帶來了巨大的沖擊。1701—1714年,英、法等歐洲國(guó)家為爭(zhēng)奪西班牙及其殖民地和海上霸權(quán)而進(jìn)行了西班牙王位繼承戰(zhàn)爭(zhēng)。戰(zhàn)爭(zhēng)期間,南海公司同意承擔(dān)戰(zhàn)爭(zhēng)造成的巨額國(guó)家債務(wù),以牟取在南美地區(qū)貿(mào)易中的壟斷地位。但是,盡管英國(guó)取得了戰(zhàn)爭(zhēng)的勝利,西班牙仍然維持著其在南美殖民地的貿(mào)易特權(quán),南海公司繼續(xù)增加承擔(dān)更多的債務(wù)。1720年,為了刺激股票發(fā)行,南海公司接受投資者分期付款購(gòu)買新股的方式。投資十分踴躍,股票供不應(yīng)求導(dǎo)致了價(jià)格狂飚到1000英鎊以上。公司的真實(shí)業(yè)績(jī)嚴(yán)重與人們預(yù)期背離。 后來因?yàn)閲?guó)會(huì)通過了《反金融詐騙和投機(jī)法》,內(nèi)幕人士與政府官員大舉拋售,南海公司股價(jià)一落千丈,南海泡沫破滅。